美联储降息之门正缓缓开启 。
在最新的杰克逊霍尔全球央行年会上 ，美联储主席鲍威尔宣布 ，美联储更新货币政策运行框架 。这一新框架对货币政策追求的充分就业和价格稳定目标做了新阐述，认为充分就业水平无法直接衡量 ，且随时间推移变化 ，为就业设定固定目标是不适合的；价格稳定对健全稳定的经济至关重要，长期通胀率主要由货币政策决定 ，委员会可为通胀设定长期目标。
市场普遍将美联储货币政策新框架概述为 ，取消了针对低利率环境的特殊表述，回归灵活通胀目标制，并放弃此前的“补偿性”通胀策略 。这向市场传递出一个微妙而明确的信息：正在开启的降息是预防性行为 ，不要误解为“下坡冲刺式 ”的激进降息 。
美联储对货币政策框架调整的一个重要动因是 ，美国劳工统计局史无前例地对近几个月就业数据修正，继而引发市场对就业数据可信度的质疑 ，这也侵蚀了美联储决策的权威性 ，使美联储政策框架调整带有显著的被动性。
当前美联储面临复杂的不确定性环境，这首先反映在决策依据的稳定性 、确定性和可预见性 。不论是业已暴露的美国劳工统计局的就业统计“事故 ” ，还是尚未发现的价格指数统计问题等 ，其本质都是一种结果统计，需要人积极参与作为 ，技术和动机上都存在数据失真的确定性风险 。美国劳工统计局的数据失真问题 ，意味着美联储的货币政策新框架需对此做出明确回应。
同时，当前数字技术变革等 ，正在改变货币政策传导机制和场景。如数字技术不断拓宽信用货币使用范围和传导范式 ，货币政策的传导速率 、时空边界都较过往出现复杂而彻底的改变，这意味着美联储需基于数字技术的流变特征来调整其货币政策的适应性支持框架 。又如去中心化的稳定币等，正在改变货币的传导媒介和生态 ，以美元为支撑的稳定币 ，将抬高美联储跟踪和分析货币在经济社会演进路径的成本，增加了货币政策对经济社会敏感适应能力的难度 。
而且 ，基于美元的稳定币使部分货币政策功能 ，比如币值稳定的部分功能正在从美联储向美国财政部转移，这越发侵蚀美联储对宏观金融全局的把控能力 ，及决策难度 ，从而击穿市场对央行货币政策独立性的传统信仰，毕竟信用货币的价值受国债发行部门的影响更多。
这次美联储货币政策新框架调整 ，继续保留传统就业与通胀目标的互补性假设前提 ，这意味着美联储货币政策新框架在设计机制上，无法割舍掉其赋予委员会相对灵活的自由裁量空间 ，如委员会打算在每年1月的年度组织会议上审查这些原则并酌情进行调整等 。
这种不得不设定给委员会的自由裁量空间 ，本质上是一种主观性评估，很难有真正的确定性、稳定性和可预期性，自然就无法消除美国行政当局与美联储之间就货币政策的观点分歧 。而要重塑美联储独立性 ，货币政策框架机制设计就需尽可能地减少美联储对货币政策评估的自由裁量权。
美联储正开启的非典型降息 ，对全球金融市场的影响，可能也将与过往有所变化 ，这主要是由于当前全球经贸体系的重塑和重构雏形已显 ，美联储降息的传导结构，将沿着两个方向演进 ，一是美国新构建的经贸体系 ，降息带来的全球美元流动性将主要覆盖此类美元使用场景，二是沿着美元稳定币的航向浸润 。
这意味着美联储降息对全球市场的松紧影响并非雨露均沾 ，而是基于各国与美国经贸关系的相关性关系 ，及对以美元为基础稳定币的接受程度等，进行自发调节 。为此 ，各方需针对全球市场变化特征 ，做好相应的风险迁移矩阵调整，并做好对应的风险缓释策略。具体到中国，当前需对美元跨境流动性更新压力测试模型 ，同时更有效地认识和应对稳定币对国别货币和金融的冲击路径 、方式和形态等 。
美联储货币政策框架的调整 ，带来的不仅是美联储受压下的降息空间开启，更是各国央行如何反思用相关性决策依据执行因果律判断的传统政策框架 ，并面对新技术和新传导机制 ，适应新决策环境的制度范式变革 。这是新技术变革对各国央行提出的新挑战。
（文章来源：第一财经）
炒股票什么叫杠杆:哪个股票app比较好-美联储降息预期吸引资金回流 但估值风险将影响美股涨势？
正规杠杆炒股指平台:新手炒股如何选股票-美联储半年度货币政策报告：评估关税影响为时尚早
股票买入的技巧:股票杠杆平台有哪些-9月降息概率大降！美联储释放鹰派信号
新手炒股入门杠杆:新手如何开户怎么买股票-美联储明晨或继续“按兵不动” 特朗普急催的降息何时到来？
股票配资公司配资:什么是炒股中的杠杆-美联储维持利率不变 美股三大指数收盘涨跌不一
怎么在手机上购买股票:炒股如何杠杆交易-美联储博斯蒂克：预计今年会降息一次 明年降息三次
长宏网-在线配资门户,安全高效的股票配资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
长宏网-在线配资门户,安全高效的股票配资平台⑯股票配资平台应提供实时交易数据和市场分析，帮助投资者及时把握市场动向。
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
